整体业绩承压储能产业持续受“寒潮”冲击

  市场仍在快速扩张，进入2025年，头部电池企业纷纷开启新一轮扩产潮，以应对储能市场的持续增长预期。，行业内卷加剧，“价格战”愈演愈烈，不少企业陷入亏损的泥潭，尤其中小企业面临更为严峻的挑战，若无法在差异化场景中突围，终将难逃被淘汰的命运。

  针对储能产业出现这样一种“冰火两重天”现象的原因，业内人士分析认为，这固然有世界经济持续低迷、国际政治环境日趋复杂条件下，资本寻找价值洼地带来的投机冲动的原因，但本质原因是“储能产业仍处于早期粗放的‘开荒阶段’，因此存在技术、产品、供应链以及资本等资源的错配和浪费。”

  近期，储能领域电池企业，已有宁德时代、比亚迪、瑞浦兰钧、中创新航、孚能科技、鹏辉能源、海辰储能、派能科技、珠海冠宇、横店东磁、LG新能源、三星SDI、SK On等，超10家厂商披露了2024年的业绩情况，电池中国从中摘取了储能方面的业务进展，从这一些数据中或许能在某些特定的程度上窥知储能产业的主要发展“风向”。

  从储能电芯的出货量看，机构统计多个方面数据显示，2024年中国市场储能电芯出货量达到170GWh，同比增长146%;美国、欧洲市场储能电芯出货量分别达到78GWh、50GWh。总的来看，2024年全球储能锂电池出货量持续高速增长。

  从装机量看，CNESA多个方面数据显示，2024年全球新增新型储能装机容量达到177.8GWh，同比增长62%，锂离子电池仍为主导技术。2024年，中国新型电力系统建设加速，全年新增新型储能装机超100GWh，同比增长136%，在全球市场中的份额达到62%(以能量规模计)。

  值得一提的是，新一轮的产能潮持续扩张，据不完全统计，仅今年前两个月，储能规划新增产能已超332GWh，其中有282GWh为锂离子储能电池。该数字已远超去年全球新型储能装机容量，同时业内也已基本形成新的共识，即中国储能产业已进入严峻的供需错配时代。

  从上述储能领域电池企业近期公布的2024年业绩情况看，部分企业营业收入呈现下滑趋势，反映出“价格战”之下，储能电池厂商业绩承压明显。同时，也有公司实现净利润的逆市上扬，交出了比较亮眼的“答卷”。

  以瑞浦兰钧为例，其2024年营业收入达到了177.96亿元，同比增长29.4%，创下历史上最新的记录;净利润亏损大幅收窄至13.53亿元，同比减亏30.4%，业绩显著改善。据电池中国了解，2024年瑞浦兰钧动储业务实现了双增长，锂电池产品销量达到43.71GWh，同比增长124.4%。

  锂电龙头宁德时代自2018年上市以来，营收首次出现了负增长。财报显示，2024年宁德时代实现营业总收入3620亿元，同比下滑9.70%;实现归母净利润507亿元、同比增长15%。但其储能系统业务却逆势上扬，实现盈利收入572.9亿元，占其总营收的比例增长至15.83%，储能电池系统销量93GWh，同比增长34.32%。

  值得一提的是，虽然宁德时代在2021-2024年连续4年储能电池出货量排名全球第一，但近三年以来，其在全球储能电池行业的市占率分别为43.4%、40%、36.5%，处于逐年下滑的态势。有分析认为，这或与头部系统集成厂商为避免电池厂商“一家独大”，转向培养其他电芯供应商有关。

  横店东磁2024年实现盈利收入185.59亿元，同比下降5.95%;全年归母净利为18.27亿元，同比增长0.46%。在海外户储市场战绩斐然的派能科技，业绩也正在滑坡，2024年其营业收入降至20.06亿元，同比减少39.19%;扣非净利润首现亏损4102万元，同比下降92.04%。

  对于业绩下降的原因，派能科技表示，一是全球经济发展形势复杂多变，行业增速放缓，下游企业持续去库存;二是行业竞争格局加剧，公司储能产品营销售卖价格承压，导致营业收入下滑;三是受国际外汇市场波动影响，汇兑损益较上年同期大幅下降。

  业内人士分析指出，派能科技的深层危机源自市场结构的脆弱性，其90%的收入依赖海外，欧洲户储增速呈现断崖式下跌，即便背靠“中兴”大树，派能科技若想扭转局面，还需在储能产品技术、经营模式上“精耕细作”。此外，电芯成本方面，派能科技外购电芯比例比较高，不具备成本优势，有从业者表示“头部企业自研自产电芯的成本比外购低30%以上”。

  中国储能领域电池企业凭借核心技术和供应链优势，在国际市场上展现出强劲的竞争力。在近期发布的多个储能电芯出货量排名榜单中，中国锂电池企业占据了非常大的优势。与此同时，韩国电池厂商如LG新能源、三星SDI、SK On等也展现出不俗的实力。

  不过，从2024年年报数据看，SK On全年亏损1.127万亿韩元(约合人民币55.7亿元);LG新能源、三星SDI两家企业的营收下滑均超过20%、净利润下降超过70%。不过三星SDI的储能系统业务2024年实现了逆势增长，并表示2025年其将逐步提升储能电池产能。

  头部电池企业尚且“集体”承压，二三线电池厂商的日子则“愈发艰难”。行业多个方面数据显示，当前方形磷酸铁锂电芯(储能型280Ah电芯)均价为0.304元/Wh，最低价为0.277元/Wh;方形磷酸铁锂(储能型314Ah电芯)均价为0.306元/Wh，最低价为0.272元/Wh;5MWh直流侧电池舱的平均价格为0.43元/Wh。

  根据东吴证券此前分析测算，按照碳酸锂8万元/吨的价格测算，龙头磷酸铁锂电芯的成本预计在0.32元/Wh左右(不含税)，而二三线元/Wh。

  由此可见，大部分二三线厂商是在“赔本赚吆喝”，短期内将难以盈利，甚至处于亏损状态。也因此，行业共识正在形成——2025年储能行业将经历深度洗牌。甚至有观点认为，未来在储能某些核心领域，将有80%、90%的企业会被淘汰。

  头部电池企业亿纬锂能董事长刘金成此前表示，“电池厂在2023年已然浮现分化，2024年将会是分水岭，电池厂财务情况也会成为客户的重要考虑因素。”并指出，一味采取低价策略的公司，难以击败具备顶尖制造水平的头部企业。卷价格不是主战场，而且不可持续。对于二三线电池企业，刘金成认为，应该回归到行业最本质、最基本的能力，即提高技术和质量水平。“杀价格战是没有前途的。”

  事实也确实如此，未来伴随新产能的释放与市场需求的降速，市场博弈与洗牌进程将进一步加剧。头部电池企业面对国际市场，将围绕“技术+市场+金融”等多维度展开新一轮深度较量，而对于二三线厂商的出路，有专业分析的人表示，要么绑定细分市场，要么被收购。

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